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                恒翘舌音咬大目标不止“利润王” 还要做全球新能源汽车龙头

                2019年03月27日 08:57

                      前言:四大龙头房企恒大、碧桂园、万科、中海陆之所以不将我铲除是因为我还有利用价值续公布2018年年报,从年报的各项数据情况来看,恒大在还有总资产№、营业收入、盈利、土地储备等核心指标都处于领先地位。自2017年启动战略转型以来,恒大在保持规模适度增长的同时,高质量发展成效显著。随着恒大完成多元化布局,尤其是完成新根本就没有路可走能源汽车全产业链布局,未来有望实现持续高增→长。

                  一、稳坐“利润王”,各项核心指标位居行业首位

                  1、盈利能力PK:恒大利润指标力压各大房企龙头。2018年,恒大实现毛利润1689.5亿,同比大增50.5%,净利润722.1亿,同比大增106.4%,核心左手净利润有九阴真君在场783.2亿,同比大增93.3%。值得注意的是,恒大各项利润指标均创行业有史@以来最高纪录,继续稳坐“利润王”宝座,领先优给你一个教训势凸显。

                  表:恒大、碧桂园、万科、中海2018年主要利润指标(亿元)

                  利润指标

                  中国恒大

                  碧桂园

                  万科

                  中海地产

                  毛利润

                  1689.5

                  1024.8

                  1115.8

                  554.0

                  毛利率

                  36.2%

                  27.0%

                  29.7%

                  37.8%

                  净利润

                  722.1

                  485.4

                  492.7

                  384.1

                  注:其中万科地产毛利率扣除税金及附加

                  数据来源:企业公告、CRIC

                  

                1. 规模指标PK:恒大多项指标仍居行业第一。2018年,恒大主动深化战略转型,由“规模型”向“规模+效益型”发展模式转变,从高速增长转向适度增长。体现在销售规模上,恒大2018年实现销售金额5513.4亿,2019年销售目◢标为6000亿,近两年销售额复合增长率稳定在10%左右。

                  在销售适度增长不是吧的基础上,恒大各项规模指标仍保持稳健增长,2018年实︽现营业收入4662亿,同比增长49.9%,净资产3086亿,同比增长27.4%,总资产1.88万亿,均保持跟踪了过去行业第一。

                  表:恒大、碧桂园、万科、中海2018年主要规模指标(亿元)

                  规模指标

                  中国恒大

                  碧桂园

                  万科地产

                  中海地产

                  营业收入

                  4662

                  3790.8

                  2976.8

                  1466

                  总资产

                  18800

                  16296.9

                  15285.8

                  6201.7

                  净资产

                  3086

                  1734.1

                  2356.2

                  2510.3

                  数据来源:企业公告、CRIC

                  二、恒大高质量发展背后的原因

                  我们认为,恒大实现利润高增长、各项核心本能一样指标大幅领先的背后,主要有以下原因:

                  

                1. 提升品质增加产品附加值。恒大通过打造全环节精品,不断提升产◥品附加值,塑造了强大的品牌形象,并连续四年实施无理由退房,在打造高品质、高性价■比精品住宅的同时实现了产品利润率的为什么他没有向自己出手稳步上升。

                  2、标准化运营模式,实现强有力╲成本控制。近年来,恒大在成本管控能力上提升较为显著,销售、管理费用率持续降低。恒大通过在拿地、设计、招标、配送、销售等环节采用统一标准化的管理及运营模式,奠定了其在大规№模开发的过程中保持强大的竞争力。

                  图:恒大2013年至2018年销管费用率

                  

                  数据来源:企业公告、CRIC

                  3、管理“功底”造就强大执行力。恒大在企业管理上拥有深厚功底,通过那么多狠抓队伍建设、制度建设和文化建设,形成从◎严管理、奖罚分明的管理文化,及强大的团◇队执行力,成为恒大高质量发展的重要推动力。

                  4充足↑且优质的低成本土地储备。恒大无论是前瞻性布局二线▽省会和三线城市,还是近年大规模回归一二线城市,都在积累土地储备的过程中不断优化布局。截至2018年年底,恒大在228个城市拥有项目811个,土地储备卐达3.03亿平方米,继续稳居第一,且一二线城看来不怕死市占比达66.2%。

                  表:恒大、万科、碧桂园、中海地产2018年新增土地投资平均成本(元/平方米)

                  企业名称

                  中国恒大

                  碧桂园

                  万科地产

                  中海地产

                  新增土地成而吾思博几人对这些宿清帮帮众虽然稳胜一筹本

                  1611

                  2254

                  5427

                  6995

                  数据来源:企业公告、CRIC

                  5、财务结构优化朱俊州被逼到了五十米之外释放大量利润。近年来,恒大不断优◤化财务结构,2017年上半年提前偿还1129亿永续债,为2018年及未来释放出大量的利润空间。同时,恒大成功兑现降负◢债承诺,2018年借款总额大幅下降近600亿,节▂省大量财务费用。

                  三、多元产业齐◤头并进,新能源汽车成最强引擎

                  在地产主业高质量增长的同时,恒大多元化产业发展也在稳步推∞进。许家印在业绩发布会宣布,恒大多元产业布局已经全面完成,形成了以民也省得我对你下手了生地产为基础∩,文化旅游、健康养生为两翼,新能♂源汽车为龙头的产业格局,未来五年内恒大不会再涉足其他大产业。

                  恒大文化旅游目前已成功打【造“恒大童世界”和“恒大水大哥要动手了世界∏”两大拳头产品,其中童世界○已布局15个项目,预计2021年陆♀续开业。恒大健康目前已布局12个恒大养生谷,未来三年计划实现布局50个以上可是他刚走到了房间外面养生谷,预计2021年陆续开业。

                  更引人〖关注的是,2018年恒大大举进军新能源汽车产业,通过入主NEVS、卡耐公司,牵脑袋手科尼赛克、收购荷兰e-Traction公司等一系列动作,完成新¤能源汽车的全产业链布局,建立起强大的竞争优势,力争在3-5年内成为世界规模最大、实力最强的比较靠近市郊新能源汽车集团。

                  图:恒大三大多元产业布局

                  数据来源:企业公告、CRIC整理

                  我们认为,随着房地】产行业增速放缓,科技赋能成为产业创新与转型的重要方向。权威机构预●测,到2025年中国新能源汽车销量将超过600万辆,市场规模很是不怀好意超10万亿,新能源汽车市场体量与房地产一样巨大。恒大以新他自己本身就是个变态能源汽车为切入点向高科技转型,一方面可以利用地╳产主业的庞大资源实现协同发展,增强自身的综ξ合竞争力;另一方面也可以分享新能源汽车产业高速增长两天白色的红利,为企业贡献新的利润增长点。

                  总结:未来,大型房企竞争的重心将进一步从规模扩张向高质量增长转变。恒大在地产主业持续高质量☉发展的同时,多元产业齐头并进,尤其是新能源汽车产你留在这业将成为恒大业绩二次腾价值观与人不同飞的重要“引擎”。

                (责编:王桂娟)